新能源板块怎么了?2022年还能愉快“开车”吗

时间:2022-05-18  点击次数:   

  进入2022年,A股没有迎来预期中的“开门红”,反而被热门赛道的大幅震荡频频送上热搜...

  数据显示,截至1月6日,3个交易日里,上证综指、深证成指、创业板指分别下跌-1.48%、-2.88%、-5.87%。

  30个中信一级行业中有14个下跌,其中前期涨幅较大的电力设备及新能源、国防军工、电子等板块回调明显,尤其是2021年的“大火赛道”新能源板块下跌-6.17%,引发市场广泛关注。

  其实,新能源板块这一轮的调整从年前就已经开始了,对此,汇添富“新能源一哥”赵剑在直播中曾谈到:

  新能源板块的短期调整,一方面是因为前期板块整体上涨了很多,而且不管是机构还是其他资金,在这个板块的持仓比例都比较高,有回调也是很正常的;另一方面新能源作为新兴产业,本身发展的过程中波动还是很大的,不同阶段也经常会有一些扰动因素。

  一是2021年12月31日,财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委发布关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知,其中新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%,市场担忧补贴退坡可能会造成需求下降;二是市场担忧2022年光伏装机推进速度或将放缓。

  此外,在宏观层面,市场对美联储加息的预期升温,近期美债收益率持续上行,美股科技股回调,一定程度上也压制了A股成长板块的表现。

  投资最重要的还是看这个时代大的发展趋势和脉络,所以从中长期来讲,其实这些短期的波动调整并不可怕,关键还是要把握长期的方向。

  比如近期引起市场广泛关注的“新能源补贴退坡”,业内普遍认为并不会改变行业发展的大方向。

  其次,国内新能源汽车市场已由政策推动转向需求驱动,此次退坡对终端需求的影响有限。

  补贴退坡将提高消费者的购车成本,但从2020年至今的国内新能源市场表现来看,不享受新能源补贴的五菱宏光MINIEV和理想ONE也有强劲的销量,我们认为获得补贴已不是车主购车时的主要考量,高性价比和强产品力的车型更易获得消费者认可。

  随着车企推出更多的高质量车型,消费者更关注新能源车的驾驶体验和车身配置,市场化趋势将持续强化。

  最后,补贴政策对我国新能源消费者培育起到了重要作用,《通知》明确补贴政策于2022年底终止体现了国家对新能源产业健康发展的信心。

  来源:东兴证券,《汽车:新能源补贴退坡符合预期,需求驱动成主导》,2022/1/4

  赵剑表示,经过调整,新能源车板块目前是有些分化的,有些公司的估值水平可能还是比较高,但是有一部分公司估值其实已经并不太高了。

  展望2022年,新能源车板块仍然会有较多机会,短期的调整或将提供较好的上车时机。

  首先,新能源车也许是明年增速最高的板块之一。2021年全球新能源汽车销量在630万辆左右,2022年预计全球新能源汽车的销量会在1000万辆左右,增长速度超过50%。全行业来看,有50%增速的行业其实并不是很多。

  数据来源:中金公司601995),《中金2022年展望 新能源车产业链:新阶段,新结构,新机遇》,2021/11/9

  其次,在这样一个增长超过50%的行业,会有一批头部公司增长速度可能比行业更快。因为一方面它们会分享整个行业的成长,另一方面头部公司基于过去几年的布局,基于竞争力的提升,市场份额可能会进一步扩张,所以可以预期2022年新能源板块里还是能找到很多优质公司的,这也是我们认为这个板块未来继续有机会的前提。

  最后,在供给方面,2022年预计会有明显好转。一方面国家政策做出了一些微调,另一方面,产业链共同在努力投入了比较大的资本开支,所以我们判断大部分环节,2022年可能都将比2021年好很多。

  所以,如果没有新的卡脖子环节出现,2022年新能源车整体上的“供需两旺”大概率是没有问题的。整体上我们对2022年的产业发展还是比较乐观的。

  不过,赵剑指出,2022年针对个股、尤其是针对公司竞争力的深度研究会更加重要。因为经过过去两年的高速发展,板块里很多环节或将有所分化,市场可能会从过去偏β的行情转向偏α的行情。

  2022年,我们的整体思路还是会以新能源为主,但针对不同的细分环节、不同的公司会进行更加深入的研究,力争挑选出板块中“最硬核”的资产,力争帮助投资者把握新能源板块的长期投资机遇。

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